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大成基金:美股触发跌停熔断机制,美元债市场投资价值受关注

2020-03-12 来源:时代周报 作者:本站编辑 浏览数:28 字号:TT

受新冠疫情全球扩散的影响,近期亚洲、欧洲、美洲等股市全线大跌,特别是美股也创出2008年金融危机以来最快下跌速度。3月9日晚间,美股有史以来第二次触发跌停熔断机制,当前美股跌幅已经达到20%,正式步入技术性熊市。

大成海外中国机会混合基金经理冉凌浩认为:全球股市下跌的根本原因是新型冠状病毒肺炎在全球蔓延,具体来说,主要体现在以下几个方面:

第一,疫情引发经济衰退的预期,美国长期国债收益率大幅下降。

当前,美国10年期国债收益率降至0.68%左右,为历史上最低点,大幅低于联储目标利率,并导致了长短期国债收益率倒挂现象。美联储也有降息50bp至1%-1.25%,但未扭转国债收益率利率倒挂现象。当前市场预期美联储仍然会降息50bp左右,如果国债收益率不再下跌,则会消除长短期利率倒挂现象。

第二,短期宏观经济可能会受较大影响。

今年2月份之前公布的美国宏观经济数据尚可,但受疫情影响,未来的宏观数据可能变差。而且随着疫情的全球蔓延,未来会不会出现全球经济衰退还是未知项,因此,股票市场对此作出了反应。

第三,油价大跌加剧了经济衰退的风险。

近期国际原油价格雪崩,这进一步加剧了经济衰退的风险。对众多的产油国来说,油价雪崩可能会造成本国的财政危机,影响巨大。对美国来说,美国的能源行业也会遭受打击,因此进一步加剧了经济衰退的风险。

大成全球美元债债券基金拟任基金经理彭振中认为:当前避险情绪浓厚,全球资金纷纷流入美国国债市场,美国国债收益率持续下行并创历史记录,美元债券成为全球资金追逐的焦点。

受全球经济增速下滑、股市大跌等因素影响,美联储在3月3日提前紧急下调联邦基金目标利率50BP至1.0-1.25%的水平,降息时间(提前两周)和降息幅度(超过去年每次25BP幅度)均超出市场普遍预期,这是一个非常罕见的操作。根据美联储降息的历史经验及当前市场状况,预计美联储最快在3月18号议息会议后还将降息50BP左右,年内共计降息3-4次,降息幅度达到125-150BP。

彭振中分析, 结合2019年3次降息的的历史经验和当年美元债券市场的良好表现(年化收益超过10%)来看,预计2020年美元债券市场大概率将继续表现良好。另一方面,美元债券与国内股票、债券等资产相关性较低,具有分散风险的投资效果。业内人士认为,受QDII额度限制,国内同类新发产品稀少(2019年仅4只),正在发行的大成全球美元债债券基金(A类 008751;C类008752)属于稀缺性品种。

风险提示:本文仅供参考,不构成投资建议。基金投资有风险,投资需谨慎。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,指数的历史业绩不代表基金的未来表现。投资者应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。

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